五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美国(guó)可以书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是(shì)2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么你(nǐ)说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融(r书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么óng)危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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